home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 010989 / 01098900.012 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  5.0 KB  |  108 lines
  1. <text id=89TT0078>
  2. <title>
  3. Jan. 09, 1989: You Scratch My Back...
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Jan. 09, 1989  Mississippi Burning                   
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 47
  13. You Scratch My Back . . .
  14. </hdr><body>
  15. <p>A stock scandal exposes the cozy ties among Japan's power elite
  16. </p>
  17. <p>    Joyous floor traders on the Tokyo Stock Exchange celebrated
  18. the end of 1988 with a traditional hand-clap ceremony last week
  19. as share prices closed at record levels. But their applause
  20. could not drown out the rising furor over a stock scandal that
  21. has already toppled several of Japan's leading business and
  22. political figures. Not since former Prime Minister Kakuei Tanaka
  23. was convicted of taking bribes from Lockheed during the mid-'70s
  24. have the Japanese been so shaken by disclosures of official
  25. wrongdoing. As the scandal spreads, it threatens to tarnish
  26. Japan's image abroad and to undermine the country's confidence
  27. in its businessmen and politicians.
  28. </p>
  29. <p>    The stock scheme has rocked the government of Prime
  30. Minister Noboru Takeshita. Though he has not been directly
  31. implicated, his approval rating plunged in December to less than
  32. 30%, the lowest level in his 14 months in office. The scandal
  33. seemed to magnify public displeasure with Takeshita's sweeping
  34. tax-reform bill, including a 3% national consumption tax, which
  35. he pushed through the Diet, Japan's parliament, in December.
  36. </p>
  37. <p>    As if to make amends, Takeshita responded last week with a
  38. Cabinet shuffle, ousting 15 of his 20 Ministers. But his new
  39. Justice Minister, Takashi Hasegawa, was forced to resign only
  40. three days later after it was disclosed that one of his
  41. political support groups had accepted legal-but-compromising
  42. cash contributions of $3,800 a month from the company behind the
  43. stock episode.
  44. </p>
  45. <p>    The scandal erupted last July, when the daily Asahi Shimbun
  46. disclosed that the Recruit group, the parent company of a real
  47. estate firm called Recruit Cosmos, had sold unlisted stock in
  48. the subsidiary at bargain prices in 1984-86 to politicians,
  49. journalists and business leaders. The well-placed purchasers
  50. reaped millions of dollars in profits when Recruit Cosmos went
  51. public and its shares tripled in value. While Japanese firms
  52. often sell inexpensive stock to influential buyers, the scope
  53. of the Recruit Cosmos handouts was unprecedented. Hiromasa
  54. Ezoe, chairman of the Recruit group, sold more than 885,000
  55. unlisted Recruit Cosmos shares.
  56. </p>
  57. <p>    The unseemliness of the deals has forced the resignation of
  58. Ezoe and 20 other people. The first big political casualty:
  59. Finance Minister Kiichi Miyazawa, who resigned last month. He
  60. was caught in a net of contradictory denials, and finally
  61. admitted that an aide had taken part in the Recruit offerings,
  62. using the Minister's name. Ironically, the fall of Miyazawa
  63. strengthened the political position of Takeshita, since the men
  64. had been rivals in the ruling Liberal Democratic Party. Five
  65. days later, Hisashi Shinto, chairman of the giant Nippon
  66. Telegraph and Telephone, stepped aside after conceding his
  67. involvement in the Recruit stock deal.
  68. </p>
  69. <p>    Such transactions are illegal only if they can be proved to
  70. be clear-cut bribes that elicit favors in return. Thus
  71. prosecutors are looking closely at cases in which Recruit may
  72. have got something for its generosity. One such transaction is
  73. NTT's purchase in 1986 and '87 of two U.S.-made Cray Research
  74. supercomputers, which the utility in turn sold to Recruit.
  75. Investigators are looking into the possibility that NTT
  76. officials gave Recruit a special deal on the machines.
  77. </p>
  78. <p>    Several high-level bureaucrats could face bribery charges.
  79. Among them is Takashi Kato, former Vice Minister of Labor, who
  80. bought 3,000 Recruit Cosmos shares in 1986. Investigators
  81. suspect that Kato got the stock as a reward for blocking changes
  82. in an employment law that could have limited Recruit's ventures
  83. in help-wanted advertising. Kato denies that he intervened in
  84. any way.
  85. </p>
  86. <p>    The Recruit scandal has focused scrutiny on Japan's dubious
  87. but long-tolerated practice of kinken-seiji, or money politics.
  88. While Japanese law restricts corporate donations to any one
  89. political group to $12,000 a year, Japan's public and private
  90. leaders have long skirted the requirement. In all, Japanese
  91. political parties reported raising $2.2 billion in 1987.
  92. </p>
  93. <p>    To curb future scandals, the Finance Ministry is
  94. considering a plan to require companies to auction one-third of
  95. their unlisted shares to the general public. Some officials view
  96. the Recruit Cosmos affair as a blessing. "Businessmen will
  97. become a little bit more careful about giving stock to
  98. politicians," says Kazuo Nukazawa, a managing director of the
  99. Japan Federation of Economic Organizations. "Things will be a
  100. little cleaner." Perhaps, but more than a few token reforms will
  101. be needed to make Japan's tradition of kinken-seiji a thing of
  102. the past.
  103. </p>
  104.  
  105. </body></article>
  106. </text>
  107.  
  108.